محاسبة متوسطة 2 حسب 350 جامعة القصيم – الأسهم المخفضة
حل تمرين 15-22
صفحة 336 :
التمييز بين الأسهم العادية المحتملة
المخفضة وغير المخفضة (هدف تعليمي 15-3) (سهل - 10 دقائق)
* يوجد العديد من أوجه الشبه بين أربع شركات مختلفة
بما في ذلك ما يلي:
1-
حققت جميع الشركات صافي دخل 2,000,000 $ عن السنة المنتهية في 31 ديسمبر 2017
2-
تخضع جميع الشركات لضريبة بمعدل 30%.
3-
يبلغ متوسط سعر الأسهم العادية للشركات الأربع خلال
العام 35 $
4-
كان لدى كل شركة 1,000,000 سهم عادي قائم خلال السنة.
-
ومع ذلك يوجد لديهم هياكل رأس مال معقدة مختلفة قليلاً،
وعلى وجه التحديد:
-
لدى الشركة (أ): خيارات أسهم قائمة خلال العام بأكمله
والتي تسمح لموظفيها بشراء 10,000 سهم عادي مقابل 32 $ للسهم حتى 31 ديسمبر 2019.
-
لدى الشركة (ب): خيارات أسهم قائمة خلال العام بأكمله
والتي تسمح لموظفيها بشراء 5,000 سهم عادي بمبلغ 30 $ لكل سهم في الفترة بين 1 يناير
2018، و31 ديسمبر 2019.
-
لدى الشركة (ج): أسهم ممتازة غير متراكمة قائمة خلال
العام بأكمله بمبلغ 1,000,000 $ بمعدل 4%، وكل سهم ذو قيمة اسمية 100 $ قابل للتحويل
إلى ثلاثة أسهم عادية. ولم يتم الإعلان عن توزيعات في عام 2017.
-
لدى الشركة (د): سندات بمبلغ 2,000,000 $ بمعدل 5%،
تستحق في 31 ديسمبر 2019، وكانت قائمة عن السنة كلها. وكل سند ذو قيمة اسمية 1,000
$ قابل للتحويل إلى 15 سهماً عادياً في أي وقت قبل تاريخ انتهاء التحويل.
المطلوب: أ. حساب ربحية السهم الأساسية للشركات الأربع.
ب. إعداد جدول
يحدد أثر الدخل، وأثر الأسهم، وربحية السهم الإضافية بالنسبة للأوراق المالية الخاصة
بكل شركة والقابلة للتحويل إلى أسهم عادية.
ج. ادرس الأسهم
العادية المحتملة لكل شركة، وحدد ما إذا كانت مخفضة أو غير مخفضة، وبالنسبة للشركة
(د) افترض أن سعر الفائدة الفعال على السندات يساوي معدل الكوبون.
الحل : 1- حساب ربحية
السهم للشركات الأربع :
صافي الدخل المتاح لحملة الأسهم العادية
ربحية
السهم الأساسية = --------------------------------------
المتوسط
المرجح لعدد الأسهم العادية القائمة
صافي الدخل المتاح لحملة الأسهم العادية
= صافي الدخل – توزيعات الأرباح سواء تم الإعلان أم لم يتم الإعلان عنها للأسهم
الممتازة المتراكمة عن سنة 2017 فقط – توزيعات الأرباح المعلن عنها فقط للأسهم
الممتازة المتراكمة عن سنة 2017 فقط
·
لا يوجد أسهم ممتازة متراكمة ، يوجد
أسهم ممتازة عير متراكمة للشركة (ج) لكن لم يتم الإعلان عن توزيعات أرباح
·
إذن صافي الدخل المتاح لحملة الأسهم
العادية لجميع الشركات متساوٍ
= 2000000 ÷
1000000 = 2 $
في هذا التمرين نجد أن ربحية
الأسهم للأدوات المخفضة هي صفر لذلك الترتيب هنا غير مهم
للوصول إلى ربحية السهم
المخفضة يتم مراعاة التالي :-
1- قارن ربحية السهم الإضافية للأسهم العادية المحتملة الأكثر تخفيضاً بربحية السهم الأساسية:
2- فإذا كانت ربحية السهم الإضافية أقل من ربحية السهم الأساسية، يتم تضمين الأسهم العادية المحتملة حساب ربحية السهم المخفضة للحصول على ربحية السهم المؤقتة.
3- قم بتكرار ذلك مع البند صاحب الترتيب التالي، وقارن ربحية السهم الإضافية مع ربحية السهم المؤقتة.
4- ويتم الاستمرار في أداء تلك العملية حتى يتم الأخذ في الاعتبار جميع الأسهم العادية المحتملة أو حتى تزيد ربحية السهم الإضافية عن ربحية السهم المؤقتة.
5- عند هذه النقطة، ليس هناك حاجة لمزيد لربحية السهم سيكون هو الذي يساوي ربحية السهم المخفضة.
---------------------
تمرين شامل على ربحية السهم المخفضة
1- إذا كان لدي إحدى شركات المساهمة المتوسط المرجح لعدد الأسهم العادية
المتداولة هو 737000 سهم عادي ، صافي الدخل المتاح لحملة الأسهم العادية القائمة
هو 9720000 ريال
2- وكان لدىيها سندات قيمتها الاسمية 2,000,000 ريال بمعدل 6%، القيمة الدفترية
للسندات تساوي قيمتها الاسمية، وبالتالي فإن العائد يساوي معدل الكوبون، تم إصدار السندات
في 1 يناير 2020، وتستحق في 1 يناير 2028، يعتبر كل سند قيمته 2,000 ريال قابلاً للتحويل
إلى 40 سهم عادي، معدل الضريبة على الشركة 30%.
3- ولديها أسهم ممتازة متراكمة قدرها 20,000 سهم بقيمة اسمية 2,000,000 ريال، ومعدل
التوزيعات 5%، تم إصدار الأسهم الممتازة في 1 يناير 2020 وليس لها تاريخ استحقاق، ويعتبر
كل سهم ممتاز ذو قيمة اسمية 100 ريال قابلاً للتحويل إلى ثلاثة أسهم عادية ومعدل الضريبة
على الشركة 30%.
4- ولديها خيارات أسهم قائمة والتي تخول لحاملها شراء 20,000 سهم عادي بسعر 42 ريال لكل سهم، تم إصدار خيارات الأسهم في 1 يناير 2020 وتنتهي في 1 يناير 2026، وكان متوسط السعر السوقي للسهم العادي للشركة خلال عام 2021 مبلغ 48 ريال ومعدل الضريبة على الشركة 30%.
المطلوب: أ. حساب ربحية السهم الأساسية .
ب. إعداد جدول يحدد أثر الدخل، وأثر الأسهم،
وربحية السهم الإضافية بالنسبة للأوراق المالية القابلة للتحويل إلى أسهم عادية مع ترتيب
ربحية السهم الإضافية.
ج. حساب ربحية السهم المخفضة